Phân tích doanh nghiệp niêm yết HSX/HNX/UPCOM.
8 báo cáo
Báo cáo chiến lược TTCK Việt Nam nửa cuối 2026: khuyến nghị tham gia có chọn lọc, không đuổi giá ở đỉnh. VN-Index ~1.863 sát đỉnh lịch sử 1.936 sau nhịp tăng +40%/12 tháng, P/E forward ~13x dưới trung bình 10 năm; catalyst lớn nhất là nâng hạng FTSE EM hiệu lực 21/9, lực cản là khối ngoại bán ròng ~2 tỷ USD và margin kỷ lục. Tích lũy vùng 1.750-1.820, chốt lời quanh 1.950-2.050; ưu tiên cổ phiếu hưởng lợi nâng hạng và đầu tư công (VCB, VHM, HPG, VIC).
QNS (Đường Quảng Ngãi, UPCoM) - doanh nghiệp phòng thủ hai trụ cột Vinasoy (90% thị phần sữa đậu nành) và mảng đường chu kỳ, net cash, cổ tức 7-9%. LNST 2025 giảm 19,4% do giá đường hạ nhiệt nhưng đây là đáy chu kỳ; El Niño 2026/27 (NOAA 96%) là catalyst đẩy giá đường đảo chiều. Định giá rẻ P/E trượt 8,4x, giá 44.900đ. Khuyến nghị KHẢ QUAN/TÍCH LŨY, giá mục tiêu 12T ~50.600đ (+12,7%, ~+20% gồm cổ tức).
QNS (Đường Quảng Ngãi, UPCoM) - doanh nghiệp phòng thủ hai trụ cột Vinasoy (90% thị phần sữa đậu nành) và mảng đường chu kỳ, net cash, cổ tức 7-9%. LNST 2025 giảm 19,4% do giá đường hạ nhiệt nhưng là đáy chu kỳ; El Niño 2026/27 (NOAA 96%) là catalyst đẩy giá đường đảo chiều. Định giá rẻ P/E trượt 8,4x, giá 44.900đ. Khuyến nghị KHẢ QUAN/TÍCH LŨY, giá mục tiêu 12T ~50.600đ (+12,7%, ~+20% gồm cổ tức).
NT2 (Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2, HOSE) - nhiệt điện khí 750 MW, bảng cân đối sạch (nợ dài hạn ~0, cổ tức tiền mặt cao). Vừa thoát đáy chu kỳ: LNST 2025 ~1.000 tỷ (gấp 12 lần 2024), Q1/2026 đạt 180 tỷ (+390% YoY, 42% kế hoạch năm). El Niño nửa cuối 2026 tăng huy động điện khí; lợi thế giá khí nội địa rẻ hơn LNG. Định giá rẻ P/E trượt 6,6x, giá 22.800đ sát đáy 6 tháng. Khuyến nghị TÍCH LŨY/MUA, giá mục tiêu 12T ~27.600đ (+21%), vùng mua dưới 23.000đ.
BTP (Nhiệt điện Bà Rịa, HOSE) - nhà máy tua bin khí + diesel ~389 MW, con của EVNGENCO3, tài sản già đã khấu hao (chi phí thấp, nguồn phủ đỉnh). Mô hình trái phiếu phòng thủ kèm quyền chọn thời tiết: sàn lợi nhuận từ phí công suất + lãi tiền gửi net cash, cộng upside khi El Niño đẩy huy động (LNST đỉnh 72,4 tỷ năm hạn 2023). El Niño 2026 (NOAA 96-98%) là catalyst. Định giá deep-value P/B 0,46x, giá 8.400đ sát đáy 52 tuần. Khuyến nghị TÍCH LŨY/KHẢ QUAN, giá mục tiêu 12T 9.200-11.700đ (EV +11%, ~+
So sánh hai cổ phiếu mía đường QNS (Đường Quảng Ngãi, UPCoM) và SLS (Mía đường Sơn La, HNX) trong pha suy giảm chu kỳ giá đường (ICE #11 ~14,6 cent/lb, đáy nhiều năm). QNS chất lượng hơn nhờ Vinasoy phòng thủ nhưng sát đỉnh 52 tuần P/E 9,3x - mua vùng 43.000-46.000đ. SLS cược giá trị/cổ tức ở đáy chu kỳ, P/B 0,84 dưới sổ sách, cổ tức ~9,9%, vùng 140.000-152.000đ. Dự phóng EV LNST 12T: QNS ~1.763 tỷ (-8%), SLS ~210 tỷ (-42%). Biến số bản lề: thuế CBPG đường Thái hết hạn 15/6/2026.
Bộ lọc cổ phiếu theo phân tích kỹ thuật ngày 26/05/2026, quét toàn thị trường HOSE/HNX/UPCOM (1.534 mã, 615 mã đạt vốn hóa trên 500 tỷ, giảm tối thiểu 20% từ đỉnh 52 tuần). Tìm được 61 cơ hội: 60 mã quá bán sâu RSI(14) dưới 35 (quá bán nhất ITA, BCG, CRC) tiềm năng hồi kỹ thuật, và 1 mã breakout sau tích lũy với volume cao (VAB - Ngân hàng Việt Á, volume 24x, RSI 75). Kết quả lọc tự động, không phải khuyến nghị mua bán.
KSV (Tổng Công ty Khoáng sản TKV - Vimico, UPCoM) - nhà sản xuất vàng/bạc/đồng lớn nhất Việt Nam, hưởng lợi chu kỳ giá kim loại kỷ lục 2024-2026. LNST 2025 +64% (1.999 tỷ), Q1/2026 +186% (896,5 tỷ) gần như 100% nhờ giá. Lợi nhuận đang ở vùng đỉnh chu kỳ, free float dưới 2% (TKV nắm 98%), P/B cao, rủi ro bất đối xứng nghiêng xuống. Định giá P/E forward 2026E ~12,2x, giá 165.000đ. Khuyến nghị TRUNG LẬP/NẮM GIỮ, EV giá 12T ~154.000đ (-6,7%), vùng mua hấp dẫn dưới 140.000đ.